我国与中亚地区货币互换影响因素分析

中国将在未来的几年中推进陆上“丝绸之路”区域贸易体系。在贸易之前，各国需要金融体系的货币政策为将要进行的贸易进行支撑，中国与中亚地区的人民币货币互换协议将成为实现这一目标的方便途径。本文借助目前为止中国签订的人民币货币互换协议，分析人民币货币互换的必要条件与主要目的，分析中国与中亚各国达成必要的人民币货币互换协议所需要识别的相关问题，例如：货币互换与跨境贸易、结算清算、储备货币之间的关系，并间接达成人民币国际化的宏观战略目标。
人民币货币互换协议是当今中国对外货币政策中最频繁使用的工具。作为致力于推动人民币国际化的一种努力，确定人民币货币互换总量成为了今后中国人民币国际化能否成功的重要因素。人民币货币互换是人民币国际化的基础行为，本文拆解分析可能影响货币互换总量的因素，探究人民币货币互换总量适当值的确定方法，对今后中国与其他经济体进行人民币货币互换提供重要参考。
本文将运用因素拆解的方式，剖析中国在进行国与国之间的人民币货币互换过程中所遵循的一般规律。不可否认，中国在确定人民币货币互换协议的相关方面，例如签订国，互换数量，互换期等方面的时候加入了国家意志与国家战略导向方面的因素。但是，如果从货币互换的最终功能以及服务目标的方面来看，货币互换的规律还是有章可循的。目前为止，中国已经进行了多次的国与国之间的人民币货币互换，已经有足够的样本来支持研究的分析、界定，以至于最终的预测与决策。所以，本次研究致力于从中国现有的货币互换协议入手来达到研究的目的。另外，其他（发达）国家目前已经进行的货币互换将帮助反映成熟的货币互换协议的主要适用情况。
本次研究的重点在人民币货币互换总量影响因素的分析。由于与中国签订人民币货币互换协议的多个国家经济形态各异，在全球经济中的角色不同，与中国经济的联系方式不一样，再结合协议中的货币互换数量，以及签订人民币货币互换协议的目的，大致将人民币货币互换使用目的分解为三类：担保人民币本币结算清算、推动人民币离岸市场发展以及帮助其他国家将人民币作为储备货币。其中，担保人民币本币结算清算与推动人民币离岸市场发展为中国进行人民币货币互换的主要目的。本研究将以这三个协议签订的主要目的作为影响人民币货币互换总量规模的关键因素。
通过分析研究发现，担保人民币本币结算清算多为中国与发展中经济体签订人民币货币互换协议的主要目的；推动人民币离岸市场发展多为中国与发达经济体签订人民币货币互换协议的主要目的；帮助其他国家将人民币作为储备货币的目的多出现于多元化本国货币储备体系的经济体中。尽管在研究中应当准确的分门别类研究，但由于人民币货币互换的协议全文并没有公开，我们只能通过这些国家与中国的经济联系方式以及经济体本身的综合情况来确定这种分类。
研究选取截止2014年底与中国签订人民币货币互换协议的所有国家，选取三个指标，分别是所有国家对中国的进出口贸易总额，有关国家离岸货币市场中人民币的交易量，以及人民币货币互换协议签署规模。描述进出口贸易总额与离岸市场交易活跃度同货币互换总量的相关的分布程度，通过对三个统计量的拟合，探究两者之间的线性关系。
依据实证分析结果给出中国在中亚地区的人民币货币互换的必要性。中亚地区在中国经济转型中的战略意义是不言而喻的，与中亚地区的人民币货币互换以及更高层次的金融合作迫在眉睫。本次研究中同样将阐明中国与中亚地区进行货币互换的必要性，做出理论准备。

关键字：人民币货币互换  总量规模  因素拆解  中亚

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