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减排期货价格对国际油价影响的实证研究


全文字数:30000字左右  原创时间:<=2022年

【内容摘要】

减排期货价格对国际油价影响的实证研究

 

随着《京都议定书》而诞生的排放交易制度,产生了碳市场,作为低碳经济中重要的国际金融产品,世界碳交易市场具有金融产品的基本属性,国际石油作为世界重要的金融产品同时又是低碳经济中重要的能源产品,核证减排期货价格变化必然影响国际原油交易市场。而石油在国际能源中占据绝对重要地位,是一个国家的战略资源。因此,分析石油和核证减排期货价格的行情,研究核证减排期货价格对国际石油价格是否存在影响对于进一步探索国际油价的影响因素、分析和预测国际油价的走势具有不可忽视的重要作用和指导意义。
本文采用理论与实证相结合的方法。首先阐述了核证减排期货价格产生的经济学基础:负外部性;然后利用经济学理论讨论其解决方式,认为政府的参与必然会对现有的金融体系造成影响,特别是对能源(尤其石油)价格带来冲击;期货价格构成国际油价的组成部分。并采用DCC-MVGARCH模型对其进行影响分析,求得其回归分析的动态系数,并对该动态系数进行深度分析。研究结果发现核证减排期货价格对国际石油价格存在正影响,但其影响比较小,大约在13%。通过对动态系数进行拟合,发现模型ARMA(2,1)显著有效,对序列适应性强。最后从核证减排市场、国际油价波动以及两者之间传导方式等角度分析该结果出现的原因,同时为我国构建碳排放市场,在国际碳交易中占据有利地位提供简要意见。

关键词:核证减排期货; 国际油价; 碳排放; DCC-MVGARCH; ARMA
 

 

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