我国企业举债并购的风险分析
近年来，我国资本市场不断发展和完善，企业间的兼并收购活动日益增多，大型企业集团通过资本运作的手段实现企业的超常规发展，而举债并购作为一种特殊的并购形式，越来越多地受到我国理论界和企业界的广泛关注。随着2008年12月《商业银行并购贷款风险管理指引》及2010年6月《国务院关于促进企业兼并重组的意见》的发布，举债并购必将在我国的产业结构和产业升级中扮演重要的角色并带来深远的影响，但是从现实情况来看，我国企业的举债并购仍面临许多障碍，已经实施举债并购的企业在具体操作中也出现了诸多问题，因此，研究举债并购在我国的运作模式及其在实施过程中可能出现的风险，进而为其提出防范对策，对于推进经济结构的调整和资产重组的市场化，具有现实意义和指导作用。本文首先通过介绍举债并购的相关概念及现状分析，使我们对举债并购这种特殊并购模式有一定的了解；然后通过举债并购案例—“华源集团”，分析评价其在并购中存在的战略定位风险、目标企业选择风险、财务风险及整合风险；最后从并购企业的角度探讨如何选择目标企业、防范与控制财务风险及加强举债并购后的整合工作等降低举债并购风险的对策，进而为成功并购提供切实有效的建议。
关键词：举债并购 风险 目标企业 战略
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