国有上市公司管理层股权激励有效性研究—以光明乳业为例

在西方国家，股权激励作为一种中长期的激励机制已拥有诸多成功的实践案例。近年来，随着我国国有企业改革的不断推进，以及相关政策法规的不断完善，越来越多的国有企业开始选择通过对管理层实施股权激励，来达到提升公司业绩、降低代理成本、吸引优秀人才等目的。但由于国有企业所有权具有的特殊性，部分国有企业身处垄断行业，拥有行业优势等诸多原因，公众对其实施股权激励的合理性及有效性普遍存在疑虑。
光明乳业于2010年推行的限制性股票股权激励作为上海国资委审批通过的第一例，极具有代表性，并于2014年推出了第二期股权激励计划作为其延续，继续实行股权激励。本文选取光明乳业为国有上市公司的代表，结合有关政策法规及国有上市公司实施现状，分析其股权激励计划的合理性、有效性，说明设计合理的股权激励方案对我国国有上市公司具有一定的积极作用，尤其对于公司的经营业绩提升、中长期战略优化切实有效。

关键词：股权激励；国有上市公司；限制性股权激励计划

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