家族上市公司股权结构特征与公司财务绩效关系的实证研究

   随着资本市场的逐步完善，近几年家族企业上市的进程更是逐步加快。如何在传统的家族企业组织形式建立起现代企业制度，成为家族企业发展必须重视的问题。同时，虽然绝大多数家族企业还处在第一代掌控阶段，但创业的一代企业家们不可避免的开始要面对企业传承发展的问题。
股权结构是公司治理结构的基础，不同的股权结构最终决定了公司绩效。家族上市公司家族成员持股比例和股权集中度较高，股权制衡度较低，同时股权内部结构多是由亲缘关系组成。因此，本文选取了839家家族上市公司的数据，实证研究家族上市公司股权结构特征与财务绩效的关系。研究结果表明，家族成员的持股比例与公司绩效成立方形式的非线性关系，股权集中度与公司绩效呈倒U型关系，股权制衡程度与公司绩效呈负相关关系。基于上述的研究结论，本文以家族上市公司的主要内外部关系为切入点，从股权结构的视角，对协调好家族上市公司内外部关系，提高企业的绩效，实现公司的可持续发展提出了几点建议。

关键字：  家族上市公司   公司财务绩效    股权集中度    股权制衡程度  
          股权内部结构

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