疫苗行业企业价值评估中折现率的运用研究—以BN公司股东权益价值评估为例
企业价值评估中影响价值的因素是由多种可变要素构成的，如企业历史的经营情况分析和未来的市场条件等。在并购过程中，对企业价值评估的正确与否将直接影响到是否进行并购决策，并且评估价值还会被作为买卖双方商谈投资价值的基础。因此，企业价值评估模型的研究和应用一直成为理论和实务界关注的热点。疫苗行业属于高新技术产业，是我国近几年重点发展的对象。从期初实验室研发、再到临床，最后直至推向市场，疫苗企业的产品成熟需要经历相当长的时间和投入巨大的资本，其中蕴藏着大量的技术风险和市场风险，因此整个过程是一个相当复杂的系统工程。传统的企业价值评估方法在处理类似问题时显得捉襟见肘。本文在充分展示折现现金流在并购项目价值评估中的作用基础上，通过引入折现率理论，对疫苗流通企业价值进行了全面的分析和评价，从而论证了收益法在企业价值评估中应用的科学性和必要性。本文采用理论研究与案例分析相结合的方法，对BN公司进行价值评估。
关键词：疫苗行业；折现率；企业价值评估
目录
1.绪论 1
1.1选题背景和意义 1
1.2文献综述 1
2.行业分析 2
2.1我国疫苗流通行业 2
2.2疫苗行业面临的挑战 3
2.3企业价值评估概述 3
2.4收益法的应用简介 3
2.5折现率 3
3.案例的引入和介绍 4
3.1被评估单位情况介绍 4
3.2经营业务介绍 4
3.3评估对象、范围及其基本情况 5
3.4企业未来盈利分析 5
3.5企业自由现金流量 5
3.6资本化率（折现率）的选取 7
3.7评估结果 10
4案例分析 11
4.1评估增值原因 11
4.2案例中存在的问题 11
4.3疫苗企业评估难点分析 11
4.4疫苗企业评估要点分析 12
5结论与展望 13
5.1结论 13
5.2展望 14
参考文献 15
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