美元贬值对中国资本市场的影响

美元贬值对中国资本市场的影响
摘    要

自2004年起，美元就开始贬值，致使当时采取单一汇率政策钉住美元的人民币也被动贬值。截至2008年初，美元已经累计贬值超过15%，美元的持续贬值，深深地牵动着中国资本市场的发展。本文从美元贬值的原因开始分析美元贬值对中国资本市场的影响，主要探讨了中国资本市场的发展以及美元贬值对中国资本正面和负面影响及就美元贬值对我国资本市场影响的对策。

关键词  资本市场；汇率；美元贬值
Abstract

Since 2004, the devaluation of US dollar has brought a negative devaluation of China’s RMB, it is because that our country takes on a unified foreign exchange rate system against USD, Up to the early 2008, the rate of the devaluation of US dollar has already been more than 15%. The continuous devaluation of US dollar has a deep influence on the development of Chinese capital market. With the illustration of the devaluation of USD, the text is to analyze the influence that the USD devaluation has on the development of Chinese capital market. This text aims to probe into three aspects: 1.The development of Chinese capital market. 2. The negative and the positive impact that the devaluation of USD has on the Chinese Capital Market. 3. The influence and countermeasure on USD Devaluation with Chinese capital market.

Key words   Capital market   Foreign exchange rate   The devaluation of USD
 
目 录

摘    要 I
Abstract II

一、美元走势分析 1
二、美元贬值原因分析 4
（一）美元贬值的客观原因 4
1. 美国经济复苏力度不稳 4
2. 财政赤字和外贸赤字加剧 4
3. 金融市场投资者对美元资产安全性的信心下降 5
4. 利率差距逆转 5
（二）美元贬值的政策因素 5
1. 弱势美元政策 5
2. 美元贬值是当前美国宏观经济政策的组成部分 6
3. 美元贬值实际是美国向世界传导自身通货膨胀 8
三、美元贬值对中国资本市场的影响 9
（一）中国资本市场发展 9
1. 证券市场发展 9
2. 信贷市场的发展 10
（二）美元贬值对中国资本市场的正面影响 11
1. 美元贬值对中国经济结构的影响 11
2. 美元持续贬值对资本定价的影响 12
（三）美元贬值对中国资本市场的负面影响 12
1. 中国外汇储备将大幅缩水 12
2. 世界资本通胀导致外资大规模的涌入中国 14
四、针对美元贬值情况采取的对策 15
（一）缓解人民币汇率升值的压力 15
（二）全球化背景下权衡人民币升值问题，适时调整汇率水平与汇率制度 15
（三）“两率”协调抑通胀 15
（四）其它减轻人民币升值负面影响的对策 16

结论 17
参考文献 18
致  谢 19
 

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