水泥上市公司资本结构存在的问题及分析

水泥上市公司资本结构存在的问题及分析
摘 要
资本结构问题是一个具有重大理论价值和实践意义的研究课题。从企业经营角度出发,探讨改善资本结构对公司投资价值的影响,无疑具有十分重要的意义。资本结构是批企业各种融资工具或不同融资来源的种类及其比例关系。从资本结构理论看,上市公司的运作模式和管理手段更加符合资本结构研究对象的特点要求,并且上市公司资本形成的基础是资本市场,因此本文将上市公司作为研究对象。资本结构是现代企业的“基因”，它关系着公司经营发展的态势，而不同资本来源的组合配置产生不同的资本结构，并导致不同的资本成本、公司治理、利益冲突及财务风险，进而影响企业价值。建立一个适当的资本结构对企业来说，是非常重要的战略决策。因为它不仅是企业价值最大化的一个必要条件，更重要的是它使得企业能够通过不断调整资本结构，形成竞争优势以适应外部竞争环境。目前我国上市公司普遍重股权融资，轻债权融资，债权融资占上市总资产的比重不大。因此，如何选择合理的资本结构，发挥财务杠杆有利作用，已经成为上市公司融资与治理的核心问题。

关键词：资本结构；上市公司；资本成本

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