利率变动对我国城市商业银行股价的影响

中国股票市场在短短不到十几年的时间里得到了迅速的发展，其在推动我国经济结构转型、拓宽融资渠道和促进经济发展方面发挥了重要的作用。中央银行在2011至2012年两年间对基准利率进行了多次的调整，对我国的宏观经济、股票市场以及不同的行业都产生了深远的影响。目前，国内外一些学者主要围绕利率政策对股票市场或不同规模上市公司的股价波动影响进行了研究，但是都未涉及到利率调整对证券市场中的银行业股价影响进行的研究。
本文主要就2011年8月至2012年12月间中央银行的8次基准利率调整对城市商业银行股价波动的影响进行实证研究。在研究中，本文采用了事件研究法，以存贷款基准利率的变动为研究事件，城市商业银行股价的变动为研究对象，考察在央行发布利率调整公告日前后，我国3家城市商业银行股价的反应。实证结果表明，基准利率的上调与城市商业银行股票价格存在正向相关关系，利率下调对城市商业银行股股价起到了止跌回升的作用，但并不是很显著，利率下调的影响比利率上调的影响更加明显。最后，在实证检验结果以及原因分析基础上提出相应的对策建议。

关键词：利率；城市商业银行；股价变动；事件研究法

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