前景理论与股票期权激励下经理人决策偏好前景理论是将心理学与经济学结合起来，揭示了不确定情况下的决策机制的一种理论。它的主要结论是人们在面对盈利时风险厌恶，在面对损失时风险偏好。本文主要研究了股票期权激励下经理人的决策偏好是否符合前景理论的这个特征。股票期权激励是在所有权与经营权相分离的情况下，公司为激励经理人努力工作而实施的一种长期的激励制度。当上市公司实施股票期权激励时，经理人获得一定的期权，随着公司股票价格的变动，经理人可能面临盈利，也可能没有盈利，即损失了期权的价值。在这两种情况下他们的风险偏好是如何的就是本文的主要研究内容。
本文选取了风险变量和股票期权激励下经理人收益变量，利用多元线性回归模型对这两方面的变量进行实证研究，所得结果与前景理论相反，即面对盈利风险偏好，面对损失风险厌恶。说明在中国这个特定的经济环境下，上市公司的经理人决策偏好并不符合前景理论的特征。最后本文根据实证研究结果，对上市公司实施股票期权激励提出若干参考性的建议。
关键词：前景理论；决策偏好；股票期权激励
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