论后危机时代央行票据发行的合理性

国际金融危机首先发起源于美国的次贷危机，随后在2008年秋天深化成大面积的全球性金融危机。由这之后，由于中国成功地采取了一揽子经济刺激计划。危机过后，物价指数上升。为应对通货膨胀压力，我国中央银行采用稳健的货币政策，在后危机时代背景下，一方面，中央银行要冲销因外汇占款而超发的货币，另一方面还要治理通货膨胀。在这一背景下，中央银行票据作为公开市场操作的后生力量，逐渐发挥着越来越重要的作用，吸收流动性，冲销外汇占款。本文进行平方根检验、协整检验、格兰杰因果检验等方法，对中央银行票据存在的合理性加以分析。结果表明：中央银行票据是有效的，其发行是合理的。

关键词：后危机时代，央行票据 ，协整检验

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