【内容摘要】
股权激励效果与管理层权力以近3年期间公告或实施股权激励计划的上市公司为样本，利用净资产收益率为指标用以衡量股权激励的效果，本文从管理层权力的角度探讨影响股权激励实施效果的因素，发现管理层权力越大，越能对股权激励效果施加影响，与企业的业绩呈现出显著的相关关系，也即在公司内部治理机制弱化的背景下，管理层会利用其在公司的控制权影响股权激励的实施，使其有利于自身。此外，还发现，在实施股权激励的国资控股企业，业绩与管理层权力的大小呈现出显著的正相关关系。
关键词：管理层权力 股权激励效果 国资控股企业
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