宏观视角浅析美国证券化市场崩溃

资产证券化作为20世纪最为重要的金融创新之一，拥有着提高资产流动性、降低企业杠杆、优化资产结构等诸多优点。《2017年政府工作报告》就提到：要推动证券化业务的应用以降低企业杠杆，加快深化供给侧改革。但我们也应注意到证券化也有无法规避的问题，其一度被认为是全球性金融危机的罪魁祸首。与此同时，商业银行在证券化操作和整个金融系统中都具有重要作用，因此深入研究美国证券化市场崩溃的案例、总结相关经验教训，并以此分析我国证券化业务的发展对商业银行的影响就变得十分必要。本文通过建立PEST模型，从宏观角度对美国证券化市场的崩溃予以分析，试图分析证券化业务对商业银行可能造成的影响。经过模型分析，美国证券化市场的崩溃与外部因素有很大关系，政府不当的政策方向、信贷泡沫、监管缺失、衍生品的滥用等诸多因素直接导致了市场的崩溃。根据模型分析结果，本文给出了相应建议，认为商业银行在提高贷款审批门槛、谨慎涉足衍生品的前提下应积极参与证券化业务、增强金融创新能力以提高借此机会提高自身竞争力。

 
关键词：证券化；次贷危机；商业银行

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