2019年上交所A股公告效应实证研究从2006年起，我国定向增发融资案例开始井喷式涌现，整个定增市场迅速膨胀，开启了长达十年的发展期；2017年，减持新规的落地为定向增发市场迅速降温，融资数量和融资规模开始逐年下降；2020年2月14日，再融资新规出台，放宽了非公开发行的种种限制，为再融资市场注入了新的活力。
本文运用事件研究法，以86家在2019年发过定向增发预案公告的公司作为研究样本，按行业分类，分析定向增发预案公告对公司股价的影响，研究了重大资产重组和定向增发规模大小对定向增发股价波动的影响。得到了以下结论：从总体上看，定向增发事件不具有显著为正的短期股价效应；分行业看，某些行业的上市公司具有显著的股价效应，并且存在内幕交易；涉及重大资产重组时公司股票的累计异常收益率显著，且短期内具有显著的负向效应，定向增发规模大小对股价效应的影响并不显著。
关键词：公告效应；定向增发；资产重组；再融资新规；事件研究法
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