基于海得控制公司超能力派现的案例研究
自2000年起，中国证监会为了保护投资者的权益要求上市公司必须重视中小股东权益并且连续三年进行派现才可以发行新股或增发股票来筹集资金。随着这种半强制性再融资政策的出现，上市公司派现比例不断上涨，但随之而来的超能力派现的现象也是层出不穷，超能力派现作 为一种恶性分红，其产生的原因、后果以及应对措施都是值得探究的问题。因此，以海得控制公司超能力派现为例，采取案例分析的方式，围绕其超能力派现行为的状况、原因、后果进行探究，最后对如何规范超能力派现现象提出相关建议。
【关键词】 超能力派现；海得控制公司；股东权益；股权结构
随着我国社会经济的发展，我国的资本市场也得到了一定的发展，这为我国企业的发展提供了一个更为广阔的融资平台，但由于我国资本市场的起步较西方晚，再加上我国特殊的经济体制，使我国上市公司的股利分配不连续、不稳定，因而在2000年后，为更好地规范上市公司的股利分配，保护所有者的权益，证监会多次出台相关规定，鼓励、引导上司公司加大公司分红力度，在相关部门的指导下，上市公司认识到了股利分配的重要性，因此公司现金分配的比例也逐渐提高，但如果分红过高就会导致亏损。越来越多的上市公司进行现金分配，但也出现越来越多的企业进行超能力派现的现象。
超能力派现是企业不正当操作、自身经营状况异常，不顾企业后续的经营发展，进一步开发利用企业上一年度留存收益甚至是外部融资资本分配现金股利的不正常派现行为，这使企业现金流断裂，从而影响企业后续发展中资金的供应能力，使企业无法持续健康地发展。
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