企业跨国并购财务风险问题研究

企业跨国并购财务风险问题研究
摘    要

在全世界范围内的跨国并购浪潮一次又一次席卷而来时，国际资本流动的速度和规模不断扩大，越来越多的国际直接投资（FDI）采用并购的形式，跨国并购逐渐取代绿地投资成为世界上最重要的投资方式。近几年来,外资企业大举进军我国市场,掀起了外资并购我国企业的浪潮，它们的着眼点是投资控股中外合资、中外合作企业或直接收购我国国有企业。随着我国加入 WTO,国内市场将进一步开放,各种投资障碍逐渐被排除,加之我国在跨国公司全球战略中的特殊“区位优势”,我国将成为跨国公司全球战略调整的重点。也就是说跨国公司极有可能加大对中国的投资,并且投资日趋规模化、系统化。但我们更应谨慎应对在跨国并购过程中给我国企业带来的风险和不确定性，避其锋芒，取其长处。文章首先介绍了目前国内外对跨国并购的研究现状和背景，概括介绍了跨国并购的理论基础。简要归纳了我国跨国并购的发展过程和今后发展的可行性。对跨国并购的动因及经济效应进行了分析。从不同的角度分析了跨国并购的几种方式，从会计学的角度分析了企业在并购中合并方法的选择处理，并购时支付方式的比较，通过近几年的并购案例对世界范围内的企业进行跨国并购时的财务状况进行了分析。最后对并购的汇率风险、财务风险进
行了研究。

关键词： 跨国并购 财务动因 经济效应 财务分析

目    录

目录…………………………………………………………………………………………………………………1
摘要……………………………………………………………………………………………………………………2
英文摘要……………………………………………………………………………………………………………3
前言……………………………………………………………………………………………………………………4
一、跨国公司并购的发展现状及特征分析……………………………………………5
 (一)跨国并购的理论基础……………………………………………………………5
 (二)跨国并购的类型…………………………………………………………………5
 (三) 创建流动性资产组合我国企业跨国并购的现状………………………………6
1、我国企业并购的发展过程………………………………………………………6
2、中国企业跨国并购的可行性……………………………………………………7
3、中国企业跨国并购遇到的障碍…………………………………………………7
（四）课题研究的背景和意义…………………………………………………………… 7
1、课题研究国外的发展情……………………………………………………………8
2、课题研究的目的和意义……………………………………………………………8
二、跨国并购的财务风险及防范措施……………………………………………………9
（一）财务风险的含义及来源………………………………………………………9
（二）财务风险分析………………………………………………………………………9
1、目标企业价值评估的风险…………………………………………………………9
2、融资风险……………………………………………………………………………9
3、流动性风险…………………………………………………………………………10
4、杠杆收购的财务风险………………………………………………………………10
（三）跨国并购财务风险的防范措施……………………………………………………10
1、合理选择并购战略…………………………………………………………………10
2、合理的选择融资的渠道………………………………………………………….…10
3、创建流动性资产组合………………………………………………………………10
三、联想集团跨国并购的案例分析………………………………………………………11
（一）联想集团的并购背景………………………………………………………………11
（二）联想集团的并购动因………………………………………………………………12
（三）联想并购的过程……………………………………………………………………12
（四）联想并购的结果分析………………………………………………………………13
四、结论……………………………………………………………………………………14
注释………………………………………………………………………………………15
参考文献…………………………………………………………………………………16
后记………………………………………………………………………………………17

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