中国经济增长与证券市场发展的弹性关系研究

摘  要

本文从弹性这个角度来研究我国经济增长与证券市场发展之间的关系，从弹性定义及回归模型两方面测算了我国的证券市场发展弹性以及证券市场各子市场发展弹性，并从弹性角度解释了各个关系的意义。发现证券市场发展弹性包括其各子市场发展弹性都是小于1的，为缺乏弹性，而企业债市场对经济增长的贡献是最大的，金融债市场和股票市场的弹性比较小，它们两者对经济增长的贡献就比较小，而国债市场居中。经济增长与证券市场包括各子市场之间存在显著的长期关系，但它们之间的短期关系并不显著。
结果表明加强对企业债市场的控制对调控我国经济的效果最显著，整个证券市场包括国债市场次之，金融债市场和股票市场最弱。笔者认为要想促进我国经济持续快速健康的发展，当务之急就是要大力发展我国的企业债市场，然后是国债市场，最后是金融债市场和股票市场。对于整个证券市场而言，由于其发展历程较短，也欠完善，其各子市场的发展也不平衡，导致证券市场发展的弹性较小，对经济增长的促进作用也不明显，由此要加快促进我国证券市场的发展与完善。

关键词： 经济增长； 证券市场； 弹性  

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