股权集中度与公司股权代理成本的U型关系论证大股东在公司治理中扮演着重要的角色。大股东的出现可以解决股东分散带来的搭便车问题,减少股东与管理者之间的代理成本。但同时,大股东的出现又带来了另一个代理问题:大股东与小股东之间的代理问题。股权集中度会影响公司股权代理成本，主要包括两个方面:管理层与股东之间的代理成本和大股东与中小股东之间形成的代理成本。此外，董事会或独立董事不一定能降低公司代理成本，因为他们的本质就是代理人；反而通过管理层持股来激励经理更有效。有别于部分学者认为的股权集中度与公司内部代理成本呈负相关关系，本文认为股权集中度与公司内部代理成本的关系可用U型曲线表示。即股权高度集中和股权高度分散都会增加公司内部代理成本，而股权集中度相对较高时代理成本是最低的。
关键词：股权集中度，代理成本，U型曲线，代理问题，独立董事，管理层持股
*若需了解更多与协助请咨询↓→[电脑QQ][手机QQ]【数据协助】
