论公开市场业务操作工具的选择

公开市场业务作为中央银行调控宏观经济的三大法宝之一，由于具有主动性、灵活性、微调性、可逆性和较高的有效性等特点。较之其他货币政策工具显示出了较为明显的优势，越来越多的国家都将其列为最重要的货币政策工具。近年来，随着我国货币市场的不断发展与完善，公开市场业务逐渐成为了我国人民银行日常管理货币的重要政策工具。但是，由于目前欧债危机反复恶化，全球经济增长明显放缓，国内主动调控房地产市场和化解投融资平台风险，经济增长面临较大下行压力。此外，金融变革的推进与运用金融工具进行宏观调控的进程相互影响、交织并行，导致我国宏观调控的难度越来越大，并且调控的效果也越来越难以控制。由于公开市场业务操作工具是公开市场业务的载体，所以在目前经济环境下，正确地选择操作工具对整个公开市场业务有着极为重要的意义。
本文首先对公开市场业务的理论进行概括总结。其次，通过对我国央行可能作为公开市场业务操作工具的国债、政策性金融债、央行票据进行分析比较，得出从长远来看我国应该以国债作为主导操作工具的思想。再次，提出选择国债作为主导操作工具存在的一些问题。最后，得出相关的结论，并提出相应的政策建议。

关键词： 公开市场业务 ，中央银行票据 ，国债 ，政策性金融债券

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