国际黄金价格与美元指数及石油价格的关系

黄金的商品属性、货币属性和衍生品属性共同决定其价格，其中美元的国际货币地位决定了美元是影响黄金价格的重要因素。黄金能很好地对冲信用货币贬值带来的损失，不仅可以对抗本币对内贬值，即通货膨胀；还可以对抗本币对外币的贬值损失。对于后一种情况，投资者一般使用黄金作为世界主要交易货币—美元的对冲工具。浮动汇率时期，许多学者针对黄金价格和美元汇率的关系作了相关研究，结果表明：美元汇率是影响黄金价格的重要因素。
不过，越来越多的研究表明，通货膨胀率(CPI)、美元利率指数、国际原油价格、美国国债等因素构成影响国际黄金价格的重要因素。本文通过对美元指数、国际原油因素与黄金价格的关系进行分析，建立黄金价格与这些影响因素的数量模型，将这些因素对黄金价格的影响程度进行量化，本文以国际原油价格、黄金价格、美元指数为研究对象，运用误差修正模型和格兰杰因果关系检验对国际原油价格、黄金价格和美元指数三者之间的联动关系进行实证研究。结论是：黄金价格的走势与国际原油价格呈正相关关系，美元和黄金价格走势维持了较强的负相关性。

关键词：黄金价格  美元指数  原油价格  实证关系

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