旅游上市公司资本结构与公司绩效的相关性研究

近几年，随着我国旅游业的不断发展，旅游上市公司也逐渐增多，目前已成为了世界各国广泛重视并大力发展、相互展开激烈角逐的一个焦点。从公司经营最基本的要素资金出发，探讨资本结构对公司绩效的影响，从而改善资本结构，提高经营业绩，有利于增强企业的核心竞争力和提高我国旅游上市公司的抗击风险的能力。所以说，研究我国旅游上市公司资本结构与公司绩效相关性无疑是一个具有重要理论价值和实践意义的课题。
本文主要在综述资本结构和公司绩效相关理论与国内外有关实证文献的基础上，运用实证对我国旅游上市公司资本结构与公司绩效的相关性进行初步的探讨。首先分析我国旅游上市公司资本结构与经营业绩的基本现状，提出我国旅游上市公司资本结构与公司绩效相关性的假设，然后选取我国深沪两市A股旅游上市公司（2006年底前上市）作为研究对象，运用19家旅游上市公司2007-2011年对外公布的年报数据为数据来源，以资产负债率、长期负债资产比率、流动负债比率、国有股比例、控制变量公司规模和成长性来反映公司的资本结构，以由我国财政部颁布的公司绩效评价体系下的综合绩效指标来反映上市公司业绩，运用STATA软件建立并拟合回归模型对它们之间的相关性进行统计分析，并根据分析结果对假设命题进行验证。实证研究结果显示：我国旅游行业上市公司总资产负债率与公司业绩负相关；而流动负债比率、国有股比例、公司规模与公司绩效呈显著正相关的关系。最后，再针对我国旅游上市公司资本结构的不合理性提出了优化建议。

关键词：旅游上市公司；资本结构；公司绩效；相关性；回归分析

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