(一)我国的汇率制度的现状1994年我国对外汇体制进行了改革，实行了“以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度”。“单一”指人民币实际上只钉住美元；“有管理的浮动”指中央银行并不承诺明确的汇率目标，而是可以酌情进入外汇市场买卖外汇，其频率和幅度也无需预先界定。1997年亚洲金融危机后，人民币与美元之间的汇率仅有微小变动，加上严格的资本管制和外汇市场管制，中央银行可以对外汇供求和汇率水平有决定性影响。这种“单一钉住制”的积极作用是有助于稳定市场预期，进而促进对外贸易和资本引进。消极作用是不能根据人民币的实际价值进行汇率调整，容易导致人民币币值的高估或低估。2005年7月21日，我国对汇率形成机制再次进行改革，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这种制度的优点是既可以保持货币政策的独立性，又能使汇率具有一定的灵活性，以应对内外部的冲击，同时还可以有选择地部分放开资本账户，使资本流动处于可控状态，避免汇率的过分波动。缺点是中央银行对外汇市场的对冲性干预主动性不强，尤其是在外汇市场上外汇供给大量增加的情况下，中央银行为了维持汇率的稳定，需要大量购进外汇，被动投放基础货币，造成通货膨胀压力。汇率形成机制改革后，人民币汇率不再钉住单一的美元，而是按照我国经济发展的实际，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时，根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节。在银行间即期外汇市场上，美元对人民币交易价在中国人民银行公布的美元交易中间价上下0．3％的幅度内浮动；欧元、日元、港币等非美元货币对人民币交易价在中国人民银行公布的该货币交易中间价上下3％的幅度内浮动。美元汇率浮动幅度较小，非美元币种汇率浮动幅度较大，主要是考虑不同币种的流动性不同。目前，我国有80％左右的外贸活动以美元计价和结算，反映到银行间外汇市场的即期交易中，美元交易量占绝对优势，美元的流动性远高于非美元币种。 人民币汇率改革后的两年多的时间里，在汇率形成机制方面发生了许多新的变化，包括：人民币汇率浮动弹性进一步增强、人民币远期汇率定价机制得到完善、中央银行外汇公开市场操作方式有了新的变化。外汇管理体制改革的步伐也在加快，首先是外汇资金运用的理念由“宽进严出”转变为平衡式的外汇流人流出管理思路；强制结售汇向意愿结售汇转型，变“藏汇于国”为“藏汇于民”；逐步放宽企业和居民的用汇限制，有序拓宽外汇资金流出渠道，积极开展QDII；拓展银行外汇理财业务、研究在风险可控的前提下开展境内个人直接对外证券投资业务试点，等等。(二)现行人民币汇率制度面临的挑战
2005年的汇率形成机制改革使我国成功地从固定汇率制度退出，并向人民币国际化迈出了重要一步。但是，现行的汇率制度仍然面临着一些挑战：
第一，资本项目开放、汇率稳定与货币政策的独立性问题如何处理?随着对外开放的不断深入，我国现行的对资本流动的管制效率会愈来愈低，资本账户开放已经成为我国经济融人全球化必须面对的现实问题。实现包括经常项目可兑换与资本项目可兑换在内的人民币完全可兑换是我国外汇管理体制改革的长远目标。但是根据“不可能三角”理论，在资本项目开放和汇率固定的同时，追求货币政策的独立性是不现实的。因此，在资本项目逐步开放的形势下，如何实现汇率的稳定和保持货币政策的独立性是当局必须面对的现实问题。
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